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10月橡塑市场发力飙涨 谨慎看待后市

更新时间:2016-11-16 15:45:17 发布者:浏览人数:

10月份,橡塑市场普遍集中上涨,呈现特点:橡胶和通用塑料板块表现抢眼,工程塑料行情偏弱。橡塑行业指数BPI由692上升到742,大幅拉升50点,同比上涨20.8%,橡塑市场10月份整体价格水平相较去年同期有了明显提升,旺季特征明显强于往年。一方面有大宗商品市场尤其是上游能源化工板块强势上涨的拉动作用;另一方面,低库存、低供应叠加“银十”旺季需求给市场带来了上涨的动力;10月份橡塑市场的大幅拉涨也符合生意社首席分析师、市场+作者刘心田先生的观点:一方面存在货币宽松、经济复苏的正影响,另一方面也存在市场无序、过度上涨的泡沫行情。2016年10月,生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.57,均涨幅为3.83%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济有上涨趋势。

据生意社价格监测,2016年10月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共20种,其中涨幅5%以上的商品共13种,占该板块被监测商品数的59.1%;涨幅前3的商品分别为顺丁橡胶(23.79%)、丁苯橡胶(1502)(20.31%)、丁腈橡胶(19.88%)。

环比下降的商品共有2种,跌幅前2的产品分别为PA6(-0.78%)、POM(-0.72%)。

本月均涨跌幅为7.23%。

橡胶市场行情暴涨 合成胶表现抢眼

10月橡胶表现出色,橡胶指数从月初626点上涨到月末的704点,涨幅达78个点,合成胶涨幅为最:顺丁橡胶(23.79%)、丁苯橡胶(20.31%),天胶(9.10%)涨幅也比较突出,并且实现连续两月的大幅上涨。

天胶来看:首先,10月31日主力合约1701收盘价格为14225元/吨,天胶现货上涨有期货市场价格大幅上涨的带动作用;更主要的是供应短缺的深层原因,天胶主产区东南亚地区供应增加缓慢,马来西亚天胶产量下滑,天胶现货供应十分紧张,再者,泰国天胶市场价格大幅走高,国际胶价上涨,利好国内橡胶市场,10月份天胶现货供应趋紧,加之国内橡胶库存大幅下滑,截止10月中旬,青岛保税区库存为8.33万吨,较9月底库存下滑9.4%,低库存数据进一步放大了供给端的矛盾;另外,需求端来看,截止10月底全钢胎开工率为69%左右,半钢胎开工率为72.5%上下,轮胎企业10月开工率维持高位水平,对于天胶市场的需求有所增加,受下游轮胎行业需求拉动,天胶连续两个月逼近10%的涨幅也在情理之中。

合成橡胶方面:10月合成橡胶整体大幅上涨,顺丁橡胶价格由月初的12420元/吨上涨至月末的15374元/吨,整体上涨了23.79%;丁苯橡胶1502价格由月初的11185元/吨上涨至月末的13475元/吨,整体上涨了20.31%。具体来看,一方面原因是原料价格大幅上涨对顺丁、丁苯橡胶形成支撑。据生意社监测,本月丁二烯价格由月初10131元/吨上涨至月末12061元/吨,整体上涨幅度在19.05%;更主要的是:石化厂家大幅调涨出厂价,据生意社监测,10月份石化厂家合成胶出厂价上调幅度近2000元/吨,齐鲁石化顺丁出厂价10月份整体上调了1800元/吨,截至10月31日齐鲁顺丁出厂价为15400元/吨,吉化丁苯橡胶1502价格上调了1700元/吨,截至10月31日吉化丁苯1502出厂价为13800元/吨;再者,市场供应紧缺刺激了市场行情,部分石化厂家开工率低,如吉林石化、抚顺石化总计35万吨的产能装置开工率维持在5成,社会库存也略有下降,对合成胶价格形成利好,据生意社了解,截至10月15日青岛保税区橡胶总库存较上月同期下降2.02万吨(-19.52%)至8.33万吨,其中天然橡胶下降1.64万吨(-25.19%)至2.95万吨,合成橡胶库存下跌0.35万吨(-10.61%)至2.95万吨,下降幅度非常明显,合成胶下降幅度超过10%,供应吃紧、需求增长是合成胶飙涨的根本原因。

通用塑料稳步增长 工程塑料不温不火

通用塑料延续上个月态势,继续上涨,LDPE(17.56%)、EVA(9.43%)、ABS(9.16%)涨幅较为明显,其余产品涨幅可观,普遍在5%以上,市场之所以上行,主要原因是供应压力的缓解及成本面的利好,再者,“银十”旺季刺激下游采购,厂家备货有所增加。

具体来看:首先,10月份通用塑料成本方面呈现利好,尤其是丁二烯,涨幅达19.05%,一定程度刺激ABS、PS、EPS等产品的上涨;另一方面,供应来看,塑料普遍供应吃紧,今年下半年聚乙烯装置检修普遍偏多,10月份涉及产能86万吨,而且新增产能同比大幅减少,10月份仅有中天合创30万吨LLDPE装置和神华新疆27万吨LDPE装置投产,但供应尚不稳定,聚丙烯开工率也普遍不高,石化厂家库存控制得当,持续维持低位情况下销售压力不大,自然挺价意愿加大,还有消息神华新疆和中天合创聚丙装置开工延迟导致供应延期对市场也起到了刺激作用;另外,进口量的减少也放大了供应端的吃紧,2016年9月聚丙烯进口约25.67万吨,环比虽显示增加了3.59%,但同比减少13.80%,降幅明显;2016年9月PE进口84.87万吨,环比减少1.08%,同比减少2.14%,环比和同比均有下降,国内产量和进口量的双低是塑料大幅上涨的重要原因。需求端来看,正值消费旺季,下游需求温和增长,据统计,2016年9月中国塑料制品产量为683.7万吨,同比增长1.1%。2016年1-9月中国塑料制品产量为5679.9万吨,同比增长4.7%,下游采购生产偏积极,稳步增长的需求也支撑了价格的高涨。

工程塑料方面:本月工程塑料涨跌互现,PC表现出色,涨幅达6.52%,一方面由于原料双酚A的暴涨导致产品的跟涨,另一方面,货源紧张,大厂谨慎出货,普遍抬高报价导致市场炒作升温。其余产品表现一般,尤其,PA66(1.22%)、PA6(-0.78%)尤其是前期的过度上涨,透支了未来的行情,连续两个月表现滞涨、不温不火的行情。

后市预测

10月份橡塑市场行情暴涨,产品和板块比如橡胶的合成胶、通用塑料的聚烯烃上行力度较大,目前来看市场上行仅是供应端紧缺带来的利好,叠加需求温和增长导致,后期装置开工率或有提升,国内供应增长预期会有升温,但由于人民币贬值影响,未来橡塑原料进口量可能不会增长,甚至是下降,这一定程度上也会支撑供应端的利好,需求端来看,“金九银十”旺季后期市场可能会进入需求增长乏力阶段,后期下游开工或将有所下降,将会成为制约行情继续发力的重要原因:

橡胶方面:天胶方面,11月份天胶市场供应仍处于紧张状态,加之泰国原料价格上涨的拉动,国内轮胎行业维持高位开工率,预计11月份橡胶市场价格或将持续走高,市场价格在12300-12500元/吨。合成胶方面:一方面,10月份合成橡胶价格虽然走势较为火爆,但成交并未明显增加。据生意社了解,10月份下游轮胎开工率出现了小幅回落,月内半钢胎开工率下滑3.57%至68.16%。另一方面,从10月份合成橡胶走势上来看,呈先涨后跌态势,有见顶迹象。综合来看,预计后期合成橡胶价格将小幅回落,跌幅预计2-4%。

通用塑料:总体来看,11月通用塑料供应压力并不大,因为石化检修的装置仍偏多,但神华新疆和中天合创近期可能生产进入稳定期,聚烯烃产能120万吨,可能一定程度上会缓解供应紧缺的现状,需求端来看,刚性需求旺季结束可能会慢慢进入尾声,下游开工率有可能会稍有下滑,所以通用塑料维持高涨的行情可能会告一段落,进入高位盘整期,不排除走低可能,但幅度有限,预计会在3%之内。

工程塑料:预测下个月工程塑料市场仍在窄幅运行为主,尤其是本月PA6、PA66等工程塑料完全受成本影响而虚高,在需求没有根本改善的前提下透支了未来涨幅,未来一个月不少大厂也有开车的计划,预计市场供应会慢慢增加,但需求面来看,民用丝、工业丝、改性塑料行业开工率均偏低,五成左右,工程塑料市场或有下跌风险,预计跌幅会在2-4%。

综合来看,生意社橡塑分社主编薛金磊认为,10月份市场高涨的同时,部分如合成胶、通用塑料等板块见顶的征兆愈发明显,11月份橡塑市场继续上行的动力或已难以为继,后期是可能会变得更加复杂,产品分化会更加明显,如天胶、LDPE等产品受供应短缺中期难以改变的影响,可能会继续坚挺;其余板块及产品存在一定变数,预计多数产品维持高位盘整区间,不排除挤出虚涨泡沫的产品,预计橡塑行业指数波动会有所减缓,预计会小幅下行至720-730这一区间。